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●Zhao Zhonghao tan dinghao在今年上半年，在市场回收和监管重塑的综合影响下，A-Share Equity融资市场已悄悄地带入了变化。空气数据表明，在今年上半年，整个市场的股权总筹款提高到761.9亿元人民币，增长了401.72％。该行业在快速扩张的背后发生了变化：Citic Securities，Cathay Haito和Citic建筑投资捕获了一半以上市场，其股票承销部分为50.06％，并且集中度继续上升。同时，监管机构在六个月内发布了40多项投资罚款，直接指出了急性的单人疾病，例如缺乏适当的勤奋和内核T的挫败感eChniques。随着政策层切断了与规模相关的机制，投资行业经历了从发行渠道到控制控制专家的生存逻辑的重建。根据空气数据统计数据（基于列表的当天）进一步提高了股权业务集中度，共有143家A股市场公司在2025年上半年完成了股票融资，总资金总额达到761.029亿元，从151.683亿年增加了401.72％。其中，首次公开募股（IPO）的表现牢固，总共列出了51家公司，总融资为373.55亿元人民币，年份增长了14.96％。股票承销市场的集中化尤其明显。领先的安全公司的主要模式继续得到加强，Citic Securities排名第一，其股权承销价值为1276.41亿元人民币；国泰海托（Cathay Haitog为1202.54亿元人民币； Citic Construction Investment排名第三，承销价值为1019.56亿元人民币。前三名经纪人帐户市场的总组成部分为50.06％，与去年同期的前三名中的42.29％（Citic Securities，Huatai United和CICC市场）的42.29％相比，其集中度进一步提高。 IPO承保排名有了新的变化。 Citic Construction Investment与最初的承销量表达到了86.5亿元人民币的最初。 Secondhuatai United拥有38.79亿元人民币； Citic Securities以28.9亿元人民币排名第三。该经纪人的三个帐户总计为IPO市场的41.29％，其中CICC为23.16％。就业务承销业务而言，国民证券也导致承销价值为10614.3亿元人民币； Citic建筑投资（781.63亿元）和国泰港证券（7317.57亿元）分别排名第二和第三。三家经纪公司在债务承销市场中的总份额达到34.24％。根据《中国证券杂志》记者的统计数据，在2025年上半年，中国证券监管委员会，上海和深圳北部交易所，地方安全监管局和chmother Securities Association在2025年上半年，促进投资银行的变化，以控制控制专家。例如，在5月下旬，上海和深圳证券交易所已采取措施制定针对CITIC Securities，Gotou Securities，Huafu Securities，Wugang Securities，Wugang Securities等的法规，涉及主要业务链接，例如IPO，再融资，债券和保证金。关金金的给管理，即这些案例反映出某些安全公司具有“模式”项目实施现象，而质量控制和内核流程没有t扮演有效的角色。在2025年，投资银行业务的数量显示了诸如增加数量，扩大范围和更严格责任之类的财产。近年来，近年来，银行投资部门监管所施加的处罚的频率和强度正在增加。一家安全公司告诉记者，银行银行业务的当前业务管理趋势显示了许多众所周知的特征：首先，渗透的完整处理，政府涵盖了“建立式调整核心项目项目”的整个链条，并通过区块链链链电子选秀系统的帮助来监控适当的努力；其次，“机构 +个人”重复处罚的归一化，以及在同一时间对负责任的人进行惩罚，涵盖高级管理人员，控制人员的质量，保险代理人等；第三，违反费用的三维升级，c超过经济罚款，资格限制和禁止罚款和其他罚款方法；第四，罚款的重点是从结果的责任（例如项目欺诈）转移到处理职责的失控（例如缺失，内核漏洞），并促进投资银行从渠道服务转向对风险的重大控制。 “现任政府超出了简单的'违反和校正偏差'，而是转向重建安全公司的商业逻辑。” Another security company said that the major part of the "state Council regulations in regulating services of intermediary institutions for Public Insuance of Stocks through the public insuanance of companies' shares" that took place in February this year is to disrupt the scale-oriented interest chain,-Contelling charges and issuance of risk, which is strictly investigating investment banks to "pass off -diseased diseases with advanced disease.法规正在重新调整投资业务模式，这激励他们从传统的“发行渠道”转变为“资产定价和专家管理”，并在今年上半年被罚款，中小型安全公司的罚款比例相对较高，在一定程度上反映了他们的内部控制资源不足以反映出他们的竞争能力。
（收费编辑：CAI Qing）
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