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■吴晓鲁 近日，上交所披露的数据显示，9月份A股新开户293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%。这是连续四个月出现单月增长。今年前三季度，A股新开户2014.89万户，同比增长49.64%。笔者认为，A股新开户数量将持续增加，释放出诸多积极信号。这不仅体现了投资者对中国经济和资本市场改革的信心增强，也体现了配置价值的持续提升和对中资持股的吸引力。更重要的是，活水的持续流动给市场带来了坚实的资金，这是一个重要的因素。A股持续复苏的动力。首先，主要宏观经济基础的良好积极反馈以及对股市反弹的影响是吸引市场投资者的主要因素。今年以来，面对复杂的外部环境，A股市场表现出较强的稳定性，股市总体重心确立并有所回升。上证指数最高触及3900点。据航统计，截至10月13日，上证指数年内上涨16.04%。股市的稳定来自两个方面。一方面，我区经济持续企稳向好，为资本市场反弹向好提供了稳定基础。投资者对长期股市的信任度将不断增强；另一方面，一系列稳定市场的“组合拳”也给市场带来了压力。事件发生后，“国家队”等多方资金不断流动。不仅展现了维护市场稳定的稳健决策，而且有效平滑了短期波动、稳定了市场预期。 A股的稳定已经外化为市场指数的稳步上涨，给投资者带来了实实在在的赚钱效应。二是资本市场改革深化效应逐步显现，为投资者提供了更好的投资标的。近年来，随着资本市场注册制改革的深化，A股发行所蕴含的“科学”价值不断上升，一批代表未来发展方向的科技型公司已上市。从目前的市场情况来看，技术是不可否认的主线，尤其是今年大型人工智能模型的成功研发，促使中国所有权价值的重新评估。一个更具活力、变化和增长的市场自然会不断增强其吸引力和价值创造能力。资本市场生态优化，吸引“聪明钱”长期驻足。在资本市场政策“1+N”体系的实施过程中，市场内部结构发生深刻变化。投资者对上市公司的回报意识不断提升，尊重投资者、回报投资者的股权文化逐渐形成，吸引了一批看重长期投资、投资价值、追求稳健回报的投资者。 9月新增开户投资者中，机构投资者有1.09万户，突破万户，创2022年以来新高。最后，居民资产配置“动起来”，股票有望成为居民财富主要载体和升值。“利率下行，居民财富向金融转移”背景下所有权。央行披露的数据显示，7月份，居民存款余额减少1.1万亿元，非银行存款增加2.14万亿元，出现存款转移迹象。据中信证券测算，银行理财、公共保险和基金一直是存款转移的重要方向，其中大部分流向固定收益收入。高成本高风险的产业和产业资本胃口的客户是安全边际的主要增长动力。 A股的主力属性将成为高风险投资者长期资产配置的首选。展望未来，居民资产向A股“搬家”是持久趋势，但要让资金“蓄势待发、蓄势待发”，还需继续结合市场信心。一方面，加强投资者保护，严厉查处违法违规行为。制定公平、透明的市场环境；另一方面，提倡长期投资理念、投资价值、理性投资，防止资金大流量、大流动加剧市场波动。这样才形成“资金进入企业成长市场支持和企业成长投资者成长”的良性循环，让资本市场更好地服务实体经济，成为居民分享国家发展红利的渠道。
（编辑：蔡青）
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